Грошове питання
Книга Аммуса – про гроші. Тема стара як світ – і модна як ніколи. Тому що у XXI столітті гроші можуть існувати не лише у формі монет та банкнот, а й у вигляді програмного коду. Тема криптовалют зачарувала інвесторів та підприємців, економістів та журналістів, які пишуть на фінансові теми. Чи стане біткойн глобальною валютою майбутнього чи залишиться інструментом для здійснення «темних» угод? Чи вартість биткойна стабільно зростатиме, чи він залишиться волатильним об’єктом спекулятивного попиту ринкових авантюристів? Що відрізняє біткойн від інших криптовалют, що недавно «розплодилися»? Аммус обговорює всі ці питання та пропонує читачеві сформувати свою точку зору.
Аммус розкриває читачеві історію грошей та пояснює, чому гроші, забезпечені золотом, були запорукою стабільної економіки. Критикуючи сучасну економічну систему, в якій переважають паперові гроші, автор емоційно доводить, що необмежений доступ центральних банків до грошового «друкарського верстата» стимулює прихід до влади диктаторів, викликає економічні кризи, інфляцію та військові конфлікти.
Окресливши сумні сторони сучасної фінансової політики, Аммус пропонує читачеві альтернативу — біткойн. Не вдаючись у нудні технічні подробиці, автор пояснює, що таке біткойн, звідки він береться, як переходить право власності на біткойн, чому його неможливо «зламати» або підробити і чому в сучасному світі він може стати цифровим еквівалентом твердої валюти. Аммус також зачіпає тему перспектив технології блокчейна і пояснює, чому, на його думку, ця технологія придатна тільки для здійснення операцій з біткойном.
Книга Аммуса цікава всім, хто хоче розібратися в плюсах та мінусах сучасної грошової політики, оцінити перспективи криптовалют та інвестування в них, навчитися підтримувати розмову на тему біткойна та блокчейна.
Історія грошей
Біткойн винайдено в цифрове століття, проте завдання, яке він намагається вирішити — створити гроші, які перебували б під повним контролем їхнього власника і зберігали б свою цінність із часом, — старе, як саме людство. Щоб зрозуміти біткойн, треба спочатку розібратися у тій ролі, яку грали гроші протягом історії.
Товар, який широко визнається як засіб обміну, називається гроші. Це найважливіша функція грошей. Основна властивість товару, що перетворює його на гроші, — проданість , тобто легкість продажу товару на ринку будь-коли з мінімальною втратою в ціні. Протягом людської історії різні предмети служили грошима – золото, срібло, мідь, сіль, худобу, державні банкноти.
Щоб стати грошима, товар має:
• легко ділитися на дрібні частини або об’єднуватися у більші одиниці;
• легко транспортуватись;
• зберігати свою цінність із часом.
Другою важливою функцією грошей є збереження цінності. Щоб товар міг зберігати свою цінність, його доступна кількість має бути обмежена протягом періоду часу, доки він перебуває у власності того чи іншого власника. Гроші, кількість яких не може бути легко збільшена, називаються твердими грошима . Твердість грошей визначається співвідношенням між їх запасом і пропозицією , де запас – це загальна кількість коштів, а пропозиція – майбутнє виробництво протягом певного періоду. Що коефіцієнт співвідношення запасу до пропозиції, то вище ймовірність, що гроші зберігатимуть свою цінність у майбутньому.
Широке застосування засобу обміну дозволяє вказувати ціни в його одиницях, що вказує на третю функцію грошей служити одиницею обліку .
Золоті, срібні та мідні монети служили грошима протягом 2500 років, починаючи з царя Креза (546 р. до н. е.), який першим почав карбувати золоті монети, і закінчуючи двадцятим століттям.
Золото найкраще пристосовано до виконання функції грошей, оскільки вона має стабільний хімічний склад, може бути ні зруйновано, ні штучно синтезовано, і видобувається з руди, що зустрічається досить рідко. До цього дня неможливо видобувати золото в кількості, яка могла б суттєво знизити на нього ціну.
У 312 р. н. е. імператор Костянтин зобов’язався карбувати золоті монети із вмістом золота щонайменше 4.5 грамів. Ці монети називалися «солід», вони зверталися до Візантійської імперії протягом 1123 років і стали відомі як довготривала тверда валюта в історії людства.
Золотий стандарт
Історія Римської імперії, Візантійської імперії, Флоренції чи Венеції беззастережно вказує, що надійний фінансовий стандарт є необхідною умовою для здорового суспільства. Коли гроші знецінюються, починаються народні хвилювання, процвітає корупція, і спекуляція товарами стає вигіднішою, ніж їхнє виробництво.
Розвиток банківської системи та засобів комунікації дозволив здійснювати операції з паперовими грошима та чеками, повністю забезпеченими золотом, які за бажання можна було обміняти на золото. За золотого стандарту гроші і є золото, і держава відповідає за карбування золотих монет або друкування паперових грошей, забезпечених золотом. Воно не контролює кількість запасів золота в економіці і люди можуть обміняти свої паперові гроші на золото в будь-який час.
Великобританія була першою країною, яка прийняла золотий стандарт у 1717 році. Після Наполеонівських воєн інші європейські країни почали дотримуватися золотого стандарту. Золотий стандарт забезпечив безпрецедентне зростання капіталу, яке фінансувало індустріалізацію, урбанізацію та технологічні нововведення, що сформували наше сучасне життя. Всі ці фундаментальні економічні досягнення були б неможливими без тієї ролі, яку відіграло золото у грошовій політиці.
Гроші під контролем
Після закінчення Першої світової війни вільний ринок вже не визначав, яка субстанція може виконувати роль грошей. Натомість укази урядів та їх грошова політика формували економічні реалії у світі. Гроші, кількість яких контролюється державою, зазвичай називаються фіатними – від латинського fiat , що означає дек-рет або наказ. Фіатні гроші не можна обміняти на золото, і держава завжди може збільшити їхню кількість в обігу. Контроль за кількістю грошей у обігу дозволяє урядам також контролювати економічну, політичну та культурну діяльність у суспільстві. Джон Майнард Кейнс, родоначальник сучасної теорії макроекономіки, був переконаний, що держава має обов’язково впливати на економічні процеси шляхом збільшення державних видатків та знецінення валюти.
Нову міжнародну фінансову систему було створено після закінчення Другої світової війни у містечку Бреттон-Вудс у штаті Нью-Гемпшир, США, де представники найбільших економік світу підписали угоду, згідно з якою долари США мали використовуватися центральними банками як світова резервна валюта. Інші валюти мали конвертуватися в долари за фіксованим обмінним курсом, а долари США мали конвертуватися в золото. Щоб забезпечити фінансову систему, центральні банки країн-учасниць угоди передали США свої золоті запаси.
Фінансова система, створена в Бреттон-Вудс, спирається на економістів — прихильників Кейнса, який розглядав ведення активної фінансової та монетарної політики як природну функцію держави. Кожен черговий президент США, який надихав навчання Кейнса, збільшував бюджетні витрати і національний борг, спостерігаючи падіння купівельної спроможності долара.
У 1971 році президент Ніксон оголосив про закінчення конвертованості долара в золото, таким чином порушивши зобов’язання США забезпечувати цю конвертованість. Обмінні курси між основними світовими валютами стали визначатися вільним рухом товарів та капіталу та валютними ринками.
Коли зв’язок між фіатними грошима та золотом виявився зруйнованим, кількість паперових грошей у обігу різко зросла. Згідно з даними Світового Банку за 167 країнами за період з 1960 року по 2015 рік, кількість паперових грошей збільшувалася в середньому на 32,16% на рік у кожній країні. Приплив паперових грошей, що збільшується, означає девальвацію валюти і експропріацію багатства у їх власників.
Державний контроль над припливом грошей перетворив їх із кошти заохочення за виробництво матеріальних благ у засіб заохочення лояльності уряду. Уряди можуть конфіскувати гроші у банків, запроваджувати драконівські податки та карати тих, хто намагається їх уникнути.
Надійні гроші
Випробувавши на собі грошову політику держави, австрійський економіст Людвіг фон Мізес (1881–1973) сформулював концепцію надійних грошей . Згідно з фон Мізесом, надійні гроші — це ті, що вільно обрані ринком і залишаються під контролем своїх власників, «без будь-якого насильницького втручання з боку».
Якби світова економіка спиралася на надійну грошову систему, тобто якби приплив грошей не знаходився б під контролем держави, то кожен мав би зацікавленість у підвищенні продуктивності, а не в збагаченні за рахунок маніпулювання грошовим обігом.
Для Кейнса та його прихильників гроші — це те, що держава оголошує законним платіжним засобом, і, відповідно, держава має можливість робити з ними, що їй заманеться. Це означає свободу друкувати гроші задля досягнення цілей держави.
Згідно з теорією грошей австрійської економічної школи, гроші є ринковим товаром, який має високий ступінь проданості і який не втрачає своєї цінності після закінчення часу. Для австрійської економічної школи, яка вітає використання золота як грошей, відсутність державного контролю за кількістю грошей у обігу є обов’язковою умовою надійності грошей.
У своєму зародковому стані біткойн вже відповідає критерію надійних грошей, оскільки він є продуктом вільного ринку, має високу проданість і не піддається втручанню з боку держави.
Тимчасова перевага
Ступінь, у якій гроші можуть зберігати свою вартість протягом часу, визначає, наскільки люди цінують сьогодення порівняно з майбутнім, чи їхню тимчасову перевагу.
Надійні гроші довго зберігають свою цінність, це стимулює людей думати про майбутнє і знижує їхню тимчасову перевагу . Низька тимчасова перевага є двигуном розвитку цивілізацій, що дозволяє людям співпрацювати та жити у світі. Надійні гроші надихають на інвестування , яке Аммус визначає як відстрочку у винагороді заради виробництва більш технологічно просунутих товарів протягом тривалого часу. Інвестиції призводять до збільшення продуктивності виробництва.
Один із факторів, що впливають на тимчасову перевагу , — це очікувана майбутня вартість грошей. Чим краще гроші зберігають свою цінність, тим більше вони стимулюють інвестування ресурсів у майбутнє виробництво, що призводить до акумулювання капіталу та підвищення рівня життя. Якщо гроші швидко втрачають свою цінність, то люди бережуть менше. Це призводить до зменшення розмірів капіталу, продуктивність не зростає або знижується, що виливається у заморожування оплати праці. Коли люди витрачають більше і зберігають менше, вони стають орієнтованішими на сьогоднішній день при прийнятті будь-яких рішень, що, на думку Аммуса, призводить до зростання конфліктів. Таким чином, цивілізації процвітають за надійної грошової системи і руйнуються, коли їхні гроші знецінюються, що чудово простежується в історії стародавніх римлян, візантійців та сучасних європейців.
У разі паперових грошей кількість коштів збільшується за рахунок розширення їхнього припливу за рішенням центральних банків. Рівні заощаджень у розвинених країнах знижуються, тоді як індивідуальний та національний борг зростає до неймовірних розмірів.
На думку Аммуса, це Кейнс винен у тому, що і економісти, і населення переконані: борги позитивно впливають на зростання економіки, а заощадження призводять до рецесії. На відміну від Кейнса, Аммус впевнений, що при «здоровому» капіталізмі люди знижують свою тимчасову перевагу і інвестують у майбутнє, тоді як масове споживання, яке «підживлюється кредитом», є такою ж нормою капіталізму, як удушення — елементом дихання».
Облікова одиниця
Відносна стабільність вартості також важлива виконання облікової функції грошей. Коли гроші зберігають стабільність, вони можуть бути надійним сигналом змін цін інших товарів та послуг, як це відбувалося із золотом. Ціни є інформаційною системою економічного виробництва, передаючи дані та координуючи складні виробничі процеси. Тільки за наявності точних цін, виражених у загальному засобі обміну , учасники виробництва можуть виявити свої конкурентні переваги та спеціалізуватися у тому чи іншому виді діяльності. На думку фон Мізеса, соціалізм зазнав поразки, тому що не мав механізму ринкового ціноутворення.
Роль процентних ставок
Аммус зазначає, що на найважливішому з ринків ринку капіталу ринкової свободи немає. Якби існував вільний ринок капіталу, наявність вільних коштів визначалося б учасниками ринку за допомогою ринкової процентної ставки. Однак у сучасній економіці наявність кредитних коштів визначають центральні банки, що під впливом політиків, банкірів та військових. Якби держава фіксувала ціни на яблука, то яблук стало б або надто багато, або замало. На ринку капіталу відбуваються аналогічні явища, тільки з набагато руйнівнішими наслідками, оскільки вони зачіпають кожен сектор економіки.
Доки центральні банки керують припливом грошей і відсотковими ставками, існуватиме розбіжність між сумою заощаджень і розміром вільного кредиту. Якщо споживачі зберігають менше грошей, то в інвесторів буде менше капіталу. Друкування паперових грошей неспроможна збільшити реальний капітал суспільства; воно лише знецінює існуючі кошти та спотворює ціноутворення.
Штучно низькі відсоткові ставки та надлишок надрукованих грошей провокують інвесторів на участь у виробничих процесах, які вимагають набагато більших фінансових ресурсів, ніж наявні. Через спотворення ціноутворення інвестори неправильно розраховують загальну вартість проекту, і він раптом стає збитковим. На думку фон Мізеса, таких інвестицій просто не було б, якби втручання центральних банків не спотворювало б реалії ринку капіталів. Одночасна фінансова аварія багатьох підприємств, що викликає зростання безробіття, називається рецесією. Рецесії є неминучим наслідком маніпулювання процентними ставками.
Здорова капіталістична система неспроможна функціонувати без вільного ринку капіталу, де вартість кредитних коштів визначається співвідношенням попиту й пропозиції. Саме втручання центральних банків у ринок капіталу винне в економічних кризах, а зовсім не сам капіталізм, як вважають багато «лівих» журналістів та економістів. Аммус зазначає, що «доручати центральним банкам запобігання рецесіям так само безглуздо, як довіряти піроманам і паліям управління пожежною командою».
Роль обмінних курсів
У сучасній економіці обмінні курси валют плавають. Коли рух капіталу та торгівля будуються на хисткому фундаменті плаваючих обмінних курсів, кожен бізнес має спрямовувати значні ресурси на вивчення руху валют — процес украй важливий, вплинути на який ці бізнеси не можуть. Найнеймовірніший факт сучасної економіки — це розмір валютного ринку, порівняно з ринком виробництва. За даними Банку Міжнародних Розрахунків та Світового Банку на 2016 рік, розмір валютного ринку – 5 трильйонів доларів на день – приблизно у 25 разів перевищує розмір світового виробництва.
Поєднання плаваючих обмінних курсів та економічної теорії Кейнса створило сучасний феномен валютних воєн. Будь-яка країна, де очікується уповільнення економічного зростання, може збільшити розмір свого валового внутрішнього продукту та зайнятість населення шляхом девальвації своєї валюти, а також збільшення експорту, при цьому виявляючи невдоволення, що сусідні країни роблять те саме.
Девальвація валюти не підвищує конкурентоспроможність товарів, що експортуються; вона просто пропонує їх іноземцям за зниженою ціною, збіднюючи таким чином місцеве населення. Девальвація також робить решту активів країни дешевшими для іноземців. Не випадково, що країни, які сильно знецінили свої валюти після Другої світової війни, найбільше постраждали від економічного спаду.
Ненадійні гроші
Ненадійні гроші полегшують урядам фінансування нескінченних військових операцій, тоді як при надійній грошовій системі державні військові авантюри могли продовжуватися лише тією мірою, якою вони забезпечувалися коштами від зібраних податків. Багато комерційних фірм займаються війною як бізнес і зацікавлені у продовженні військових дій та отриманні грошей з державного військового бюджету. Ці фірми стають такими великими, що можуть впливати на засоби масової інформації та дослідницькі інститути, стимулюючи постійну підтримку тих чи інших військових дій.
Ненадійні гроші допомагають урядам набувати підтримки серед населення, вкладаючи ресурси у популярні проекти та не звітуючи перед народом про реальну вартість цих проектів. Збільшення грошової пропозиції відчується через деякий час, але тоді у знеціненні грошей можна буде звинуватити іноземців, національні меншини чи колишній уряд. Ненадійні гроші завжди обслуговували репресивні режими. Сталін, Мао Цзедун, Гітлер, Пол Пот, Кім Чен Ір — усі друкували паперові гроші для фінансування геноциду та тоталітарних мегапроектів.
Завдяки необмеженій пропозиції ненадійних грошей банки можуть приймати на себе надмірні ризики, знаючи, що центральний банк не дозволить їм збанкрутувати, щоб уникнути системної кризи . Аммус зазначає, що банківська діяльність перетворилася на бізнес, який «виробляє безризиковий дохід для банкірів і створює ризики без доходу для всіх інших».
У світі, де кредити розподіляються центральними банками, великим фірмам легше отримати фінансування за низькою ставкою, ніж дрібнішим конкурентам. Тому, вважає Аммус, великі виробники шкідливих продуктів швидкого харчування процвітають у всьому світі.
Практичне втілення в життя теорії грошей Кейнса призвело до знищення малого бізнесу, централізованого розподілу капіталу та руйнування ринкових механізмів, необхідних для економічного виробництва. Всі уряди люблять економіку Кейнса, оскільки вона виправдовує їхнє прагнення до влади та багатства.
Єдиним засобом лікування всіх цих патологій є надійні гроші.
Що таке біткойн?
Біткойн – це валюта, створена без участі держави. Це розподілене програмне забезпечення, розроблене останні десятиліття у спробі створити цифрові гроші. Під ними автор розуміє кошти платежу, пропозиція яких залежить від політичних чи економічних планів якогось державного органу, і звернення яких може здійснюватися без участі будь-якої третьої довіреної особи (наприклад, банку).
Біткойнова мережа почала функціонувати у 2009 році. Її запустив анонімний програміст, який взяв псевдонім Сатоші Накатомо. Спочатку біткойни були предметом колекціонування серед маленької групи криптографів. У травні 2010 року було здійснено першу покупку за біткойни – 10 000 біткойнів було витрачено на дві піци вартістю 25 доларів. Біткойн став набувати функції грошей, коли все більше і більше людей дізнавалися про його існування і бачили в ньому спосіб зберігання цінності .
Біткойн має властивості продаваності, надійності та незалежності від держави, тобто всіма характеристиками надійних грошей. Біткойн успішно звертається на ринку останні 9 років і має перспективу замінити фіатні гроші.
Як функціонує біткойнова мережа?
Кожна операція з біткойном фіксується кожним учасником мережі, і кожен учасник мережі має доступ до загального реєстру всіх операцій. Цей цифровий розподілений реєстр відкритий будь-якій людині з доступом до Інтернету у будь-якій точці світу. Будь-хто, хто приєднається до біткойнової мережі, повинен згенерувати цифрову публічну адресу та приватний ключ. Коли відбувається операція з біткойном, відправник біткойнів повідомляє про це всім учасникам мережі (або вузлам ( nodes )), які перевіряють, чи достатньо у відправника біткойнів, щоб виконати операцію.
Коли учасник мережі перекладає біткойни іншому учаснику, всі учасники мережі конкурують між собою за право оновити реєстр, додавши до нього новий блок із записами останніх транзакцій. Щоб учасник мережі міг додати новий блок, він повинен мати потужну обчислювальну техніку для вирішення складної математичної задачі. Коли знайдено рішення, то перевірити його правильність дуже легко ( proof-of-work system ). Після того, як правильність рішення підтверджена всіма учасниками мережі, новий блок приєднується до реєстру. Учасник мережі, який приєднав новий блок до реєстру, отримує винагороду за свої зусилля у вигляді нових біткойнів. Процес утворення нових біткойнів отримав назву майнінг, а учасники мережі, що займаються майнінгом, називаються майнери . Майнінг – єдиний спосіб збільшити кількість біткойнів на ринку, так само як єдиний спосіб збільшити кількість золота у світі – це видобути його з руди. Крім винагороди за вирішення математичного завдання, учасник мережі, який приєднав новий блок до реєстру, отримує біткойни від відправника як винагороду за послуги.
Кожен власник біткойнів має математично закодовані публічну адресу та приватний ключ, які потрібні для перевірки автентичності власника. Кожен учасник мережі може перевірити дійсність транзакції, переконавшись, що відправник біткойнів має відповідний приватний ключ. Наявність приватного ключа – обов’язкова умова володіння біткойнами.
Загальна можлива кількість біткойнів запрограмована заздалегідь і не може бути змінена. Це досягається за рахунок регулювання рівня проблеми математичних завдань, які мають бути вирішені в процесі майнінгу при приєднанні нового блоку до розподіленого реєстру. У минулому золото стало найкращим коштом, оскільки його було важко добувати. Що стосується біткойна, його пропозиція на ринку не змінюється, незважаючи на зростання його ринкової вартості.
Максимальна кількість біткойнів, яка може існувати, дорівнює 21 мільйону. Кожен біткойн може бути розділений на 100 мільйонів одиниць, що отримали назву сатоші. Подільність біткойна полегшує його обіг на ринку, а його цифрова природа дозволяє переміщати його по всьому світу з небаченою легкістю.
Незалежність біткойнової мережі
Біткойнова мережа оперує з урахуванням консенсусу всіх її учасників. Не буде перебільшенням сказати, що ніхто не контролює біткойн. Єдиною умовою для приєднання до мережі є дотримання правила консенсусу. Немає жодного центрального керівного органу або окремо взятого програміста, який визначав би напрямок розвитку програмного забезпечення біткойна. Не існує будь-якої корпоративної структури навколо біткойнової мережі, і всі рішення запрограмовані та автоматизовані.
Майнери зобов’язані дотримуватись консенсусу для отримання винагороди за використання своїх обчислювальних потужностей при вирішенні математичних завдань. Інші учасники мережі зацікавлені дотримуватися консенсусу, якщо вони хочуть, щоб їх транзакції були включені до розподіленого реєстру.
Завдяки стійкості біткойнової мережі, дуже важко внести будь-які зміни до її економічних параметрів. Основна перевага біткойна не у швидкості, зручності чи простоті транзакцій, а в тому, що він забезпечує стабільну монетарну політику, яку ніхто не може легко змінити. Тому біткойни можуть вважатися надійними грошима.
Безпека біткойнової мережі
Глобальна мережа незалежних майнерів захищає недоторканність розподіленого реєстру транзакцій із біткойнами. У майнерів немає іншої мети, крім вирішення математичних завдань у процесі майнінгу та перевірки транзакцій, і вони зацікавлені у збереженні чистоти транзакцій. Програмісти і хакери з усього світу намагалися зламати біткойнову мережу, але вона продовжує зберігати свою цілісність.
Безпека біткойнів ґрунтується на різниці між вартістю вирішення математичних завдань та приєднання нового блоку, яка дуже висока, та перевіркою їхньої дійсності, яка не варта майже нічого. Таким чином, у потенційного зловмисника зникає інтерес до здійснення шахрайської транзакції. Якщо хтось спробує провести таку операцію, то будуть потрібні величезні витрати на обчислювальні ресурси та електрику, які не компенсуються винагородою в біткойнах.
Якщо кілька учасників біткойнової мережі вступлять у змову з метою скомпрометувати цілісність розподіленого реєстру, то вартість біткойнів впаде до нуля. Обманна операція обійдеться дуже дорого, а вкрадені біткойни виявляться нікчемними. Таким чином, безпека розподіленого реєстру транзакцій з біткойнами закладена в його економіці, коли сам обман коштує дорожче, ніж його очікувані плоди.
Учасники мережі та майнери отримують економічну вигоду від операцій з біткойнами. Майнери інвестують вартість обчислювальної техніки та електрики, отримуючи за це нові біткойни. Інші учасники мережі інвестують в обладнання для майнінгу та купують біткойни у майнерів, бо їм потрібні цифрові гроші, цінність яких з часом зростає. Такі економічні взаємини вигідні всім учасникам, тому біткойнова мережа росте з неймовірною швидкістю.
Опірність до негативних впливів
У засобах масової інформації біткойн нерідко отримує або спотворену, або негативну оцінку. Однак таке ставлення ЗМІ лише допомагає біткойну привернути увагу публіки.
У суспільній свідомості біткойн часто асоціюється з торгівлею наркотиками та іншими злочинами. Тому, коли ФБР закрило сайт Шовковий Шлях (торговельний майданчик в інтернеті, де можна було купити і продати абсолютно все), багато аналітиків чекали катастрофи біткойна. Однак він чудово пережив цю подію. Так само закриття китайським урядом біржі, де торгувався біткойн, призвело до збільшення обсягів торгівлі біткойном на інших майданчиках.
Сховище цінності
Біткойн – перший грошовий засіб, який має гарантований низький приріст пропозиції на ринку. Макроекономісти, президенти, політики та військові диктатори не матимуть жодного контролю над грошовою політикою, побудованою навколо біткойна. Біткойни неможливо конфіскувати чи знецінити з ініціативи будь-якого владного органу.
Блоки з біткойновими транзакціями додаються до розподіленого реєстру кожні 10 хвилин. При народженні мережі майнер отримував 50 біткойнів за додавання блоку до реєстру. Кожні чотири роки розмір винагороди за майнінг зменшується вдвічі. Згідно з цією схемою, кількість біткойнів на ринку поступово збільшуватиметься зі знижувальною швидкістю, і приблизно до 2140 досягне максимальної кількості — 21 мільйон.
Розрахунки показують, що приплив біткойнів зросте на 27% протягом наступних 25 років, тоді як приплив швейцарських франків зросте на 169%, а доларів — на 272%. Ці цифри показують, як успішно біткойн може виконувати функцію сховища цінності. Неможливість довільно збільшити кількість біткойнів на ринку пояснює різке збільшення його ринкової вартості приблизно на 573% на рік.
Кількість транзакцій з біткойном теж зростає — з 32 687 у 2009 році до 103 мільйонів у 2017 році. Однак варто мати на увазі, що навіть у маленькому містечку в день відбувається приблизно 300 000 звичайних грошових операцій, тоді як 500 000 біткойнових транзакцій на день – це ліміт, який може обробити біткойнова мережа. Обмеження кількості транзакцій на день пояснюється розміром блоку транзакцій, який запрограмований не перевищувати один мегабайт. Ця ситуація говорить про те, що шанувальники біткойна цінують його не стільки як засіб платежу, скільки за його здатність зберігати свою цінність.
Вічна проблема, що стоїть перед людством, — як зберегти на майбутнє цінність виробленого людиною продукту. На думку Аммуса, будь-який природний ресурс чи товар є практично невичерпним, якщо витратити необхідний час з його видобуток чи виробництво. Коли американці стали розглядати своє житло як сховище цінності, пропозиція житла на ринку зросла так, що ціни на нерухомість впали. У міру зростання інфляції різного роду «бульбашки» вказують на численні спроби знайти надійне сховище цінності. До винаходу біткойна тільки золото більш-менш справлялося з цією функцією.
Біткойн – перший «товар», пропозиція якого суворо лімітована. Єдиний спосіб задовольнити зростаючий попит на біткойн – використання все більш дрібних одиниць біткойна і збільшення його ринкової вартості.
Розрахункова система
З винаходом біткойна з’явився новий альтернативний механізм міжнародних розрахунків, який вимагає участі посередників і може функціонувати незалежно від існуючої фінансової інфраструктури. Биткойнова мережа дозволяє найшвидшим способом здійснювати міжнародні платежі великими сумами. Розрахунки, що проводяться всередині біткойнової мережі, схожі на розрахунки між центральними банками або великими фінансовими установами, але без ризику на контрагента, ризику коливань обмінних курсів та тяганини клірингу.
Біткойн – валюта нейтральна. Вона не надає жодній країні права випускати глобальну резервну валюту, вона не залежить від стану економіки в тій чи іншій країні, і на неї не впливають обсяги деномінованої торгівлі. Біткойнова мережа може проводити щоденні розрахунки між 850 центральними банками. Якщо кожен центральний банк обслуговує приблизно 10 мільйонів клієнтів, ці розрахунки зможуть охопити населення всього світу.
Біткойн продовжує привертати увагу багатих людей та інституційних інвесторів, і цілком можливо, що центральні банки захочуть поповнити свої резерви біткойнами. Біткойн також може бути корисним резервом для центральних банків, що знаходяться під міжнародними санкціями, або просто незадоволених грошовою системою, в центрі якої знаходиться американський долар.
Чи може біткойн бути одиницею обліку?
Волатильність біткойна, що триває, не дозволяє йому виконувати функцію одиниці обліку. Ситуація може змінитися, якщо вартість біткойна підвищиться в рази і істотно збільшиться кількість людей, які приймають біткойн як засіб платежу. Волатильність біткойна викликана тим, що його пропозиція на ринку обмежена, і вона не реагує на попит, що підвищується.
Обсяг транзакцій
Платіжні системи Visa або MasterCard використовують централізований реєстр, де фіксуються всі транзакції. Visa може обробити близько 3200 транзакцій на секунду або 100,8 мільярдів транзакцій на рік. Біткойнова мережа зі своїми блоками в один мегабайт може обробити максимум 4 транзакції за секунду або близько 120 мільйонів на рік. Щоб біткойнова мережа могла досягти такої ж пропускної спроможності, як Visa, кожен вузол мережі повинен додавати кожні 10 хвилин 800 мегабайтів інформації до блокчейну. Такий обсяг обчислювальної потужності абсолютно недоступний для комп’ютерів, що використовуються в комерційних цілях, ні зараз, ні в найближчому майбутньому.
Ідея про те, що звичайні люди безпосередньо використовуватимуть біткойнову мережу для своїх щоденних платіжних операцій, абсолютно нереальна , оскільки це означало б, що кожен учасник мережі повинен фіксувати всі операції всіх інших учасників мережі, вимагаючи тим самим «непідйомних» обчислювальних потужностей. Крім того, щоб операція отримала перше підтвердження учасників біткойнової мережі, потрібно від 1 до 12 хвилин, що абсолютно неприйнятно для звичайних торгових організацій та їх клієнтів.
У майбутньому дрібні платежі в біткойнах будуть проводитися через другий рівень: онлайновий еквівалент банку випускатиме деякі токени, забезпечені біткойнами, які будуть перебувати в електронному сховищі. Інформація про кількість біткойнів в сховищі буде загальнодоступна для учасників біткойнової мережі. Це дозволить здійснювати нескінченну кількість транзакцій онлайн, не несучи витрат, пов’язаних із фіксуванням операцій у блокчейні ( on-chain ). Вже зараз більшість транзакцій із біткойнами не фіксується в блокчейні, а відбувається на біржах та інших майданчиках, де звертається біткойн.
Щоб обсяг операцій з біткойном збільшувався, необхідно наявність потужностей обробки платежів поза блокчейна ( off-chain ). Дедалі більше транзакцій відбувається поза блокчейна, перетворюючи биткойн на спосіб розрахунків, а чи не в засіб платежу.
Наскільки анонімний біткойн?
Реєстр біткойнової мережі загальнодоступний і незмінний. Він зберігатиме запис про кожну транзакцію доти, доки функціонує сама мережа. Не цілком правильно говорити про анонімність біткойна; вірніше сказати – він носить псевдонім. В принципі можна простежити зв’язок між адресою в мережі і реальною людиною. Позбутися телефону або комп’ютера легко, нічого не варто видалити адресу електронної пошти або IP-адресу, але зовсім непросто знищити сліди руху коштів на адресу власника біткойна. Структура блокчейна, використовувана в биткойновой мережі, годиться задля збереження таємниць. Насправді саме можливість простежити платежі біткойнами допомогла поліції ідентифікувати і зловити кількох торговців наркотиками онлайн.
Чи можна закрити біткойнову мережу?
Одним з неправильних уявлень про біткойне є ідея про те, що його можна «вимкнути», закривши комунікаційну інфраструктуру, необхідну для операцій із біткойном. Насправді біткойн це програмний протокол, який можна встановити на будь-якому з мільйонів комп’ютерів, розкиданих по світу. У біткойна немає якоїсь «слабкої ланки», йому не потрібно для функціонування ніякої матеріальної структури. Будь-який комп’ютер, на якому встановлено програмне забезпечення біткойна, може приєднатися до мережі та здійснювати транзакції.
Чи існує реальна загроза біткойну?
Биткойнова мережа відрізняється стабільністю і надійністю, оскільки всі її учасники дотримуються правила про консенсусі, що унеможливлює учасника чи групи учасників змінити щось у системі без згоди інших. Але кількість вузлів мережі така велика, що будь-яка координація між ними практично неможлива. Відповідно, біткойнова мережа залишається такою ж, якою була спочатку спроектована.
Однак, якщо вартість роботи вузла мережі суттєво зросте, то кількість вузлів мережі може зменшитися. Такий розвиток подій означатиме, що мережа фактично перестане бути децентралізованою, і тоді невелика кількість учасників може увійти у змову один з одним заради персональної вигоди.
Попит на біткойн пояснюється бажанням людей всього світу здійснювати фінансові транзакції без політичного контролю і мати сховище цінності, яке не піддається інфляції. Якщо уряди продовжуватимуть накладати обмеження на грошові перекази, а центральні банки продовжуватимуть друкувати гроші заради політичних чи економічних цілей, попит на біткойн зростатиме, як і його вартість.
Чи є життєздатна альтернатива біткойну?
Після того, як біткойн був «випущений у світ», багато програмістів намагалися створити схожі альтернативні «монети» ( altcoins ). Однак ніхто з них серйозного успіху не досяг. Щоб цифрова система могла функціонувати як цифрові гроші, вона повинна продемонструвати, що знаходиться поза контролем будь-якої третьої сторони. Будь-яка альтернативна «монета» має команду розробників — вони розпочали проект, розрекламували його, і вони мають можливість виготовити та накопичити «монети» ще до того, як широка публіка дізнається про них. Ці розробники — відомі особистості, і неможливо переконати громадськість, що ці альтернативні «монети» не перебувають під їхнім контролем. Коли програмісти акумулюють більшість «монет», вони ж володіють обчислювальною технікою та необхідною експертизою у програмному забезпеченні, то ці «монети», з практичної точки зору, стають централізованим грошовим засобом, і інтереси розробників визначають напрям розвитку.
Тисячі невдалих спроб імітації биткой вкотре підтверджують унікальність його дизайну.
Чи можна використовувати блокчейн без біткойна?
Банкіри, журналісти і політики, які не розуміють, як «працює» біткойн, пропагують ідею про те, що «біткойн значення не має, а ось технологія блокчейна, що лежить в його основі, має велике майбутнє». Реальність полягає в тому, що технологія блокчейна, що застосовується для аутентифікації та валідації розподіленого реєстру, надзвичайно складна, і служить вона єдиною метою: створення цифрових грошей та їх переказ онлайн без участі довірених посередників.
Щоб будь-який обчислювальний процес використовував технологію блокчейна, він має відповідати двом критеріям. По-перше, перевага децентралізації має бути вкрай вигідною, щоб можна було виправдати високі витрати на блокчейн та втрату ефективності. По-друге, обчислювальний процес має бути досить простим, щоб розподілений реєстр міг вестись на багатьох вузлах. Як тільки обсяг блокчейна зростає, то для його підтримки стають потрібні дуже сильні комп’ютери, що призводить до втрати якості децентралізації. Таким чином, централізована мережа, що складається з кількох великих вузлів, якими володіють і управляють великі організації, підриває сенс децентралізації.
Консультанти з технології блокчейн вибудували блокчейнові прототипи для торгівлі цінними паперами, реєстрації активів, голосування та платіжного клірингу. Однак жоден з них не отримав комерційного застосування, оскільки воно стало б набагато дорожчим, ніж нині відомі та простіші способи, в основі яких лежать існуючі бази даних та програмне забезпечення.
Використання технології блокчейн у таких регульованих областях, як право чи фінанси, призведе до юридичних ускладнень. Варто також пам’ятати, що коли посередник має справу з платежами, базами даних або контрактами, будь-яка помилка людини або програми може бути легко виправлена. У блокчейні, якщо новий блок був схвалений і до нього приєдналися такі блоки, скасувати транзакцію практично неможливо.
На сьогоднішній день єдиним успішним застосуванням технології блокчейна є створення біткойну та підтримання транзакцій з ним.
Десять найкращих думок на одній сторінці
1. Надійні гроші — це гроші, кількість яких на ринку не залежить від волі уряду, і вони не схильні до інфляції.
2. Золото та золотий стандарт служили найкращим варіантом надійних грошей.
3. Надійні гроші необхідні для стабільної економічної та політичної системи та зростання рівня життя.
4. Кейнс та його макроекономічні теорії, що виправдовують втручання держави в економічні процеси, відповідальний за зростання національного боргу в розвинених країнах та регулярні рецесії.
5. Біткойн – це цифрові гроші, створені та обігувані без участі держави. Кількість біткойнів строго обмежена.
6. Біткойн має гарні перспективи стати надійними грошима і перетворитися на одну зі світових резервних валют.
7. Біткойнова мережа функціонує з урахуванням консенсусу всіх її учасників; не контролюється жодними корпоративними чи державними органами; не може бути «зламана» або «закрита».
8. Зростання попиту биткойны пояснюється тим, що бачать у яких «сховище цінності».
9. Біткойни навряд чи будуть використовуватися для щоденних платежів.
10. З винаходом біткойну з’явився альтернативний механізм здійснення міжнародних розрахунків, що не вимагає участі посередників.