Вступ
Ми живемо в епоху змін та потрясінь. Клімат глобальної економіки стає все більш непередбачуваним, невизначеність посилюється, і кожна нова криза застигає нас зненацька. Очевидно, тайфуни, що вирують на поверхні, — відображення якихось прихованих зрушень, глибинних процесів, які, як ми інтуїтивно відчуваємо, ведуть до повного перегляду звичних соціальних структур та економічних принципів, зміни буквально всіх сторін нашого життя. Але якою є природа цих процесів?
Будь-яка невизначеність породжує міфи, і не випадково в наші дні поважні гуру макроекономіки все частіше виступають у жанрі цікавої футурології, з рівною легкістю прогнозуючи і променисте майбутнє загального достатку, і похмуру антиутопію, в якій штучний інтелект, що збунтувався, підбадьорює.
Книга “Капіталізм без капіталу” дозволяє розрізнити за міфом реальність. Відмовившись вивчення поверхневих течій, автори зосередилися на невидимих глибинах, спробувавши намацати там нервові вузли економіки майбутнього, зайнятої виробництвом «нематеріальних активів»: ідей, знань, брендів, соціальних мереж, організаційних процесів. Ці невловимі цінності вже сьогодні повністю змінили маркетинг, виробництво, фінанси та буквально всі аспекти прийняття рішень у світі бізнесу.
Ці нематеріальні активи мають принципово нові економічні властивості, які в цій книзі вперше аналізуються з такою повнотою і таким ступенем деталізації. Розуміння цих властивостей допоможе читачеві зробити справжній квантовий стрибок у своєму розумінні сучасної економіки.
Книгу «Капіталізм без капіталу» навряд чи можна назвати легким читанням, хоч автори зробили все можливе, щоб спростити подачу. Але інтелектуальне зусилля, витрачене на читання, безперечно, окупиться: книга не лише дозволяє по-новому поглянути на сучасну економіку, а й дає цінні практичні рекомендації — як вибудувати власні пріоритети та поставити цілі для свого бізнесу в епоху змін.
1. Зникнення капіталу: про терміни
Терміни «інвестиційні витрати», «активи» та «капітал» часто використовуються у різних значеннях, тому автори пропонують власні визначення. Отже, у цій книзі під «інвестиціями» (investment ) розуміється не купівля цінних паперів на біржі, а вкладення бізнесу (або держави), внаслідок яких створюється фіксований (тобто нефінансовий) актив ( fixed asset ) – ресурс, покликаний забезпечити довготривалий потік виробничих послуг. Фіксовані, матеріальні активи автори називають “капіталом”. Саме в цьому сенсі треба розуміти слова авторів про «зникнення капіталу» ( capital’s vanishing act ), та й сама назва книги.
2. Що таке нематеріальні активи
2.1. Які вони бувають
Нематеріальні активи – це, наприклад, ліцензії, патенти та авторські права, результати науково-дослідних та дослідно-конструкторських розробок (НДДКР), маркетингові, організаційні та дизайнерські рішення, клієнтські бази даних, освітні системи. Навчальний заклад купує права на популярний психометричний тест, Uber вкладає кошти у створення розподіленої мережі водіїв, фармацевтична компанія проводить дорогі дослідження, отримуючи патент на новий медичний препарат, стрімінговий стартап розробляє новий аудіокодек і паралельно веде переговори з правовласниками… Хоча всі ці процеси не схожі на закупівлю верстатів та будівництво фабричних цехів, у них є всі ознаки інвестицій: витрачені в короткостроковій перспективі час та гроші мають, як очікується, дати довготривалу віддачу.
2.2. Історія питання
Століттями вартість власності чи багатство країни вимірювалися цінністю матеріальних активів. Не тільки абсолютна, а й відносна цінність цих активів, звичайно, змінювалася згодом — на зміну полям і стадам як мірила багатства прийшли залізниці та промислові товари, потім автомобілі, потім комп’ютери тощо. Однак сам підхід, згідно з яким економічна цінність — це щось матеріальне, що відчувається, залишався незмінним. Лише в середині XX століття економісти стали усвідомлювати, що в економіці виник новий новий вид активів.
Хороша ілюстрація цього процесу – історія групи “Бітлз”, комп’ютерної томографії та компанії Electric & Musical Industries Ltd. (EMI). У середині 1960-х EMI розпоряджалася правами на пісні «Бітлз» — тоді потужної економічної сили: продажі записів та квитків на концерти групи приносили 650 доларів на секунду (у сьогоднішніх цінах), це генерувало 30% прибутку EMI. Ці кошти компанія активно інвестувала у дослідні проекти в електронній промисловості. Один із таких проектів — створення першого у світі томографічного сканера. Можливість отримувати точні тривимірні зображення м’яких тканин пацієнта була справжнім науковим проривом (і керівник проекту Годфрі Хаунсфілд отримав згодом Нобелівську премію), але з комерційної точки зору це був скоріше провал: у 1970-х роках стало ясно, що на ринку медичної електроніки домінуватимуть інші компанії – General Electric та Siemens. 1976 року EMI вирішила передати їм патенти, повністю вийти з електронного бізнесу та зосередитися на нематеріальних активах — виробництві музики (та інших медіа) та дистрибуції прав. Сьогодні бренд EMI входить до «великої четвірки» лейблів звукозапису.
2.3. Причини зльоту нематеріальних інвестицій
2.3.1 Зміна балансу вартості послуг та виробництва в економіці. Навіть у тих розвинених країнах, де існує потужний промисловий сектор (скажімо, у Німеччині чи Японії), ВВП складається переважно з послуг. Отже, «пекельно димлячі фабрики» — символ матеріального активу — поступово йдуть у минуле, змінюючись екологічно чистими «нематеріальними» підприємствами, які виробляють концептуальні системи, інформацію та ідеї? Не зовсім так, кажуть автори: виміри показують, що саме промисловий сектор є нематеріальнішим .
Це лише здається парадоксом: промислові підприємства, яким досі вдається процвітати в країнах з високою оплатою праці, зазвичай активно інвестують у нематеріальні активи. Наприклад, у дослідні лабораторії, як Pfizer, у науково-конструкторські розробки, як Rolls-Royce, чи нові принципи організації виробництва, як японські автомобільні компанії.
2.3.2. Глобалізація та лібералізація ринків. У цілому нині послаблення регулювання заохочує зростання нематеріальних інвестицій. Є й цікаві різниці країни: у країнах, де працівники соціально захищені, їх наймання та звільнення організаційно складні та обходяться відносно дорого (наприклад, Італія), підприємці вкладають більше коштів у матеріальні цінності. У країнах із низькою вартістю найму та звільнення (Сполучені Штати, Великобританія) ситуація протилежна.
2.3.3. Прогрес інформаційних технологій та технологій управління. Багато нематеріальних активів пов’язані з інформацією та комунікаціями, тому постає питання: може, зліт нематеріальних інвестицій — це просто наслідок прогресу інформаційних технологій? Навряд чи. Якщо деякі нематеріальні активи (програмне забезпечення, дані) залежить від комп’ютерів, інші (бренди, вдосконалення організаційної структури) — не залежать.
Можливо, все зовсім навпаки: ще в 1980-х роках було висунуто припущення, що небувалий швидкий розвиток інформаційних технологій — це відповідь на величезний запит на нові інструменти організації та контролю (спочатку з боку ВПК, а потім бізнесу). Інакше кажучи, інформаційні технології — це наслідок, а чи не причина зльоту нематеріальної економіки.
2.3.4. Зміна відносної вартості праці. Продуктивність у промисловому секторі, як правило, зростає швидше, ніж у сфері послуг (переваги автоматизації та ергономічного обладнання, як правило, вищі для виробників). А нематеріальні інвестиції значно більшою мірою залежать від праці (дизайнерів, вчених, програмістів). В результаті послуги (що залишаються трудомісткими) стають дедалі дорожчими щодо промислових товарів.
3. Як виміряти нематеріальні активи?
3.1. Складність вимірів
Однією з важливих особливостей традиційних матеріальних активів є їх принципова вимірність. Методи вимірів давно розроблені і багато в чому залишаються одними і тими ж протягом століть. Проте з нематеріальними інвестиціями йде інакше: хоча зростання цих активів почалося вже кілька десятків років тому, лише в 2000-х стало зрозуміло, що наявні інструменти економічних вимірів тут не годяться.
У 2006 році ринкова вартість корпорації Microsoft досягла 250 млрд доларів, при цьому традиційні основні засоби (фабрики, обладнання — те, що автори книги називають «капіталом») становили лише 3 млрд, тобто трохи більше ніж 1,2% вартості. Проте, жодних інструментів для точного вимірювання нематеріальних активів ще не існувало. Вони поступово формуються, починаючи приблизно з 2010 року.
3.2. Амортизація та обнулення
Стандартна схема оцінки матеріального активу така: інвестиція в актив додає йому вартості (її можна вважати простим підсумовуванням інвестиції та активу). Потім враховується амортизація (знос під час експлуатації). У міру амортизації корисність (отже, і вартість) активу зменшується. Для матеріальних активів коефіцієнти амортизації переважно відомі, і вважати, наскільки зменшується вартість такого активу з часом, щодо легко.
З нематеріальними активами все інакше: нова ідея, нове дизайнерське рішення або нове програмне забезпечення не схильні до фізичного зносу. Проте вартість нематеріального активу може раптово і різко впасти, коли йому на зміну приходить новий, кращий актив. Автори називають цей ефект «обнуленням» ( discard ).
Обнулення може виникнути, наприклад, якщо компанію залишає ключовий працівник, який забирає перспективні ідеї.
3.3. Розрахунок амортизації
Відсутність фізичної амортизації разом із обнуленням дає характерну криву зниження вартості нематеріальних активів: спочатку швидке падіння, та був плавне зниження. На матеріалі досліджень, проведених в Ізраїлі та Великій Британії — країнах з дуже наукомісткою економікою — автори дають приблизний розрахунок. Тривалість корисного життя інвестицій у НДДКР становить приблизно десять років залежно від галузі, інші нематеріальні активи мають корисний термін служби близько трьох років.
Програмне забезпечення, дизайн, маркетингові рішення та навчання персоналу амортизуються з високою швидкістю (близько 33% на рік), НДДКР – із середньою (близько 15% на рік); найдовше живуть оригінальні активи в галузі розваг, художні твори та наукові інвестиції у розвідку корисних копалин.
4. “чотири s” нематеріальних активів
Нематеріальні активи мають чотири незвичайні економічні властивості. Автори називають їх “чотирма S” нематеріальних активів. Нематеріальні активи є безповоротними витратами (sunk costs), генерують ефект переливу (spillover effect), здатні до масштабованості (scalability) і синергії (synergies).
4.1. Неповоротні витрати: нематеріальні інвестиції неліквідні, тобто невідчужувані від конкретної компанії.
Toyota інвестує мільйони доларів у процеси організації виробництва, але ці витрати неможливо «відокремити» від компанії та продати; вони невідчужувані.
4.2. Ефект переливу: нематеріальні інвестиції важко захистити від копіювання та використання конкурентами.
4.3. Масштабованість: нематеріальні активи мають здатність масштабуватися.
Бренд Coca Cola зберігає свою силу незалежно від того, скільки пляшок напою за день продається у світі — один чи два мільярди (актуальна цифра — 1,7 млрд).
4.4. Cінергія: два або кілька нематеріальних активів можуть взаємно посилювати один одного, і кожен з них стає більш цінним при взаємодії (принаймні при правильній комбінації). Подібна синергія не завжди виникає передбачувано.
Приклад наперед продуманої синергії: комбінація протоколу MP3, ліцензійних договорів із правовласниками та технології мініатюризації жорстких дисків дозволила створити iPod.
Приклад спонтанної синергії: випадково виявлене явище розігріву їжі за допомогою мікрохвиль (побічний ефект військових розробок) у поєднанні з дизайнерськими та конструкторськими навичками виробника побутової техніки призвели до винаходу мікрохвильової печі.
4.5. Додаткові особливості
З цих чотирьох особливостей випливають ще три характеристики нематеріальних інвестицій: їхня невизначеність, вартість відкладеної альтернативи (option value) та оспорюваність (contestedness), тобто розмитість прав власності.
5. Нематеріальні активи та довгострокова стагнація
5.1. Що таке “довгострокова стагнація”? Терміном secular stagnation називають ситуацію, що склалася в економіці після великої рецесії кінця 2000-х. Автори описують її наступним набором характеристик:
• Зниження обсягу інвестицій одночасно зі зниженням процентної ставки (тобто, незважаючи на легкість запозичень, бізнес не інвестує).
• Висока норма прибутку у лідерів ринку.
• Зростаючий розрив у продуктивності та прибутку між лідерами ринку іншими учасниками.
• Дуже повільне зростання сукупної продуктивності факторів виробництва.
Серед економістів немає згоди щодо причин довгострокової стагнації, тому й прогнози про можливе її закінчення теж дуже суперечливі. Автори пропонують свій погляд на проблему.
5.2. Одна з причин – неправильні виміри. Можливо, інвестиції лише здаються надто низькими — адже багато нематеріальних активів, як і раніше, не вимірюються і, отже, не завжди реєструються у звітах компаній, даних про ВВП і особливо в роботах, присвячених довгостроковій стагнації. Втім, автори визнають, що це лише часткове пояснення.
5.3. Пояснення високої норми прибутку. Властивість масштабованості нематеріальних активів дозволяє створювати та розвивати дуже великі та дуже прибуткові компанії, які, в тому числі, зуміли першими використати переваги ефекту переливу (тобто експлуатувати ідеї та інші нематеріальні активи, створені іншими учасниками ринку).
Один із найвідоміших прикладів — Google, який купив, доопрацював і просунув на ринок операційну систему Android, яка, за словами Стіва Джобса, була просто здерта з iOS компанії Apple.
5.4. Інвестори втрачають інтерес до відстаючих. Відрив лідерів ринку від інших гравців у продуктивності (і у прибутку) постійно збільшується, і в результаті інвестори втрачають інтерес до відстаючих. Це також пояснює, чому низький загальний рівень інвестицій співіснує з високою нормою прибутку (віддачі від інвестицій, які все ж таки робляться).
5.5. Стагнація – результат розвитку нематеріальної економіки? Економіка, можливо, знаходиться у такій специфічній фазі саме внаслідок зростання нематеріальних активів. Це зростання вимагає створення цілого набору нових економічних інститутів (вище вже йшлося про складність вимірювань), при тому, що жоден із цих інститутів — чи то нове лобі, чи новий пакет законів — не забезпечить негайного зростання інвестицій.
6. Нематеріальна економіка та нерівність
Зростання нерівності — одна з обговорюваних політекономічних тем нашого часу. І так, нематеріальна економіка теж сприяє зростанню нерівності — у доходах, у рівні життя та соціальному статусі.
6.1. Нерівність у доходах.
Синергія та ефект переливу, як уже говорилося вище, збільшують відрив лідерів ринку від конкурентів, і в результаті зростає розрив в оплаті працівників перших і других. Крім того, управління нематеріальними активами вимагає специфічних організаційних навичок та освіти, в результаті такі працівники прагнуть високооплачуваних робочих місць у компаніях-лідерах, формуючи петлю зворотного зв’язку. Особливо швидко зростають доходи у «суперзірок» — людей, які особисто пов’язані з якимось дуже цінним нематеріальним активом, що добре масштабується.
У більшості випадків працівника, що виконує стандартну операцію, можна замінити іншими працівниками (ту ж роботу, що виконує один спритний офіціант, можуть зробити два повільніші). Проте найкращого оперного співака чи футболіста не можна замінити двома середняками.
Такі ж “суперзірки” – тех-мільярдери, керівники гігантських ІТ-компаній (їх особливо цінний актив – велика частка у власній компанії). Розрив в оплаті праці посилюється і в рамках окремих компаній: великі компенсації топ-менеджерів не завжди виправдані економічно. Автори пояснюють це так: у ситуації невизначеності, що супроводжує стрімкий розвиток нематеріальної економіки, особливо цінними стають співробітники, які тією чи іншою мірою здатні допомогти компанії впоратися з цією невизначеністю. У цій атмосфері народжується культ таланту та формуються міфи, які можуть використовуватись для виправдання надмірної оплати, особливо для топ-менеджерів.
Можливо, справа в когнітивному спотворенні, яке психологи називають фундаментальною помилкою атрибуції (fundamental attribution error): уявлення, що своїми успіхами компанія зобов’язана не комбінації простого везіння та складного комплексу інших факторів, які важко піддаються аналізу (як це і є насправді), а виключно геніальності керівництва. Фундаментальна помилка атрибуції дає топ-менеджерам аргумент на користь збільшення рівня власної компенсації.
6.2. Нерівність у рівні життя та місці проживання
Процвітаючий мегаполіс – ось місце, де переваги ефекту переливу та синергії особливо великі. Висока густота населення означає, що люди активно обмінюються ідеями. Тому такі міста стають точкою тяжіння для людей, які працюють у нематеріальній економіці. Ці люди створюють високий попит на висококласну нерухомість, а це, своєю чергою, здуває ціни на неї. Житло в процвітаючих містах стає все менш доступним, що ще більше збільшує нерівність (у тому числі й тому, що власники нерухомості починають багатіти ще швидше).
6.3. Оподаткування нематеріальних активів також посилює нерівність
Нематеріальні активи зазвичай мобільні; їх легко переміщати між компаніями та через кордони. Це ускладнює оподаткування та дає власникам активів багато можливостей для податкового маневру. Очевидно, кажуть автори, потрібні нові підходи у податковій політиці, щоб зменшити зростання нерівності ще й через це.
6.3. Нерівність у соціальному статусі
Населення розвинених країн дедалі більше явно поділяється на дві частини: з одного боку, більш космополітичні, більш освічені і ліберальніші громадяни, з іншого — налаштовані традиційніше і скептичніше до нової еліти і «столичних» цінностей. Автори наводять результати досліджень, згідно з якими прихильники політиків-популістів (Трамп) та популістських політичних рухів (Brexit) з більшою ймовірністю дотримуються традиціоналістських поглядів та показують низькі оцінки у тестах на психологічну відкритість, готовність прийняти новий досвід. Оскільки саме ця відкритість важлива для успішної роботи в нематеріальній економіці, такі люди опиняються під сильним економічним і психологічним пресом: вони почуваються ізгоями в новій економіці, і почуття ворожості, що з’являється, ще більше підживлює сьогоднішні популістські рухи.
7. Інфраструктура для нематеріальної економіки
Новій економіці потрібна нова інфраструктура. Зокрема, перехід від матеріальних до нематеріальних активів вже збільшив потребу в ІТ-інфраструктурі та створив величезний попит на нові офіси та житло у великих містах. Але головне — виникають нові, вищі вимоги до того, що автори називають «м’якою інфраструктурою»: новими нормами, стандартами та правилами, що регулюють співпрацю та взаємодію в новій економіці.
7.1. «Смерть відстані» поки що не відбулася. У роки «бульбашки домкомів» (1998–2000) багато говорилося про «смерть відстані» — здавалося, що вільний обмін інформацій за допомогою цифрових технологій зробить у принципі несуттєвий зв’язок працівника та робочого місця (а отже, інфраструктура, яка забезпечує цей зв’язок, стане значною мірою непотрібною). Цього поки що не сталося, і навіть — інфраструктура навіть у розвинених країнах значною мірою спирається на технології початку XX, а то й середини XIX століття (залізниці, мости, електричні мережі). Однак, нагадують автори, відсутність видимих корінних зрушень ще не означає, що зміни не йдуть приховано. Можливо, «смерть відстані» лише відкладено, а не зовсім скасовано.
Електрифікація промисловості у США свого часу проходила дуже повільно — адже для того, щоб максимально використати переваги електрики, необхідно радикально перебудувати організацію роботи. На фабриці, що приводиться в рух водою або парою, всі верстати харчувалися від приводних ременів, накинутих на загальний вал, що обертається. Так само від одного електродвигуна харчувалися і перші електрифіковані фабрики; Ідея забезпечити кожен верстат своїм мотором з’явилася набагато пізніше. Через 40 років після запуску першої електростанції в США все ще було електрифіковано лише трохи більше 50% заводських потужностей.
7.2. М’яка інфраструктура та інтелектуальна власність. Найвідоміша сфера, в якій необхідна нова м’яка інфраструктура, тобто нові стандарти, норми та інститути, — це захист інтелектуальної власності. У цій галузі є суперечність, яка поки що не вирішена: сильний захист інтелектуальної власності стимулює інвестиції в ті активи, які можна захистити патентом, авторським правом або товарним знаком, оскільки ці інструменти обмежують перелив (тобто витік ідей до конкурентів). З іншого боку, надто сильний (або надто розпливчастий) захист перешкоджає інноваціям у довгостроковій перспективі, оскільки перешкоджає конкуренції та ускладнює синергію нематеріальних активів різних компаній.
Надзвичайно великий патент, яким брати Райт у 1906 році захистили технологію керованого польоту, стримував розвиток авіаційної промисловості у Сполучених Штатах, поки у 1917 році, на прохання уряду, не був поширений на всю індустрію.
8. Що робити інвестору?
8.1. Невизначеність. Фінансування в нематеріальній економіці має специфічні труднощі, насамперед пов’язані зі складністю оцінки нематеріальних активів (особливо «внутрішніх» — тих, що їх виробляє сама, а не купує). Частково це пов’язано з тим, що традиційна бухгалтерська звітність тут не дуже добре працює: зокрема, не завжди зрозуміло, коли слід капіталізувати актив (сума, витрачена на його створення, включається до витрат, потім обчислюється амортизація), а коли краще віднести його цілком з цього приводу витрат. У будь-якому випадку, невизначеність із поверненням нематеріальних інвестицій ускладнює інвестиційний аналіз.
8.2. Складність вивчення активів. Аналіз нематеріального капіталу стає дедалі складнішим для інституційних інвесторів. Тому в найближчому майбутньому дедалі ціннішими будуть аналітики, здатні систематично збирати інформацію про нові нематеріальні активи, глибоко розуміти структуру та організацію нематеріальних компаній та правильно оцінювати їхню успішність.
8.3. Диверсифікація та концентрація. Враховуючи складність отримання детальної інформації про кожен актив, корисним підходом для інвесторів стане диверсифікація (тобто вкладення одразу у багато компаній). Це також дасть змогу нівелювати негативний (для інвестора) ефект переливу. Автори знову повертаються до історії EMI та винаходу томографа.
Якщо ви інвестували тільки в EMI, то вас, без сумніву, порадувало б рішення компанії припинити участь у розробці КТ, оскільки це були величезні витрати з неясною перспективою повернення. Однак якщо у вас одночасно були частки в General Electric і Siemens, тобто в компаніях, які використовували ефект переливу від досліджень EMI і в результаті підкорили ринок КТ, то ви б підтримували подальшу участь EMI в дослідженнях.
9. Конкурентоспроможність та лідерство
9.1. Компанія-виробник нематеріальних активів Розвиток нематеріальних інвестицій вплине різні компанії по-різному. Компанії, які виробляють нематеріальні активи (програмне забезпечення, дизайн, наукові дослідження), будуватимуть процеси таким чином, щоб забезпечити вільний обмін інформацією та ідеями, стимулюватимуть випадкові (серендипні) творчі взаємодії співробітників, заохочуватимуть таланти. Все це передбачає більший рівень автономності співробітників та більш легкий доступ до керівництва. Робоча атмосфера в такій компанії буде схожа на популярний образ “кльової IT-корпорації” (щось типу Гуглплекса або штаб-квартири Microsoft).
9.2. Компанія-експлуататор нематеріальних активів. Якщо компанія зосереджена не на виробництві нематеріальних активів, а на використанні вже існуючих (особливо якщо це організаційні структури та процеси), то навпаки — їй потрібно мати більш жорстку ієрархію і ставити більше короткострокових цілей. Менеджерам такої компанії насамперед важливі не інформаційні потоки від талановитих співробітників знизу, а висока продуктивність. Така компанія «більше нагадуватиме склад Amazon, ніж її ж штаб-квартиру».
Робота на складі Amazon не дуже схожа на обивательське уявлення про «економіку знань». Складські робітники озброєні GPS-трекерами, які оптимізують маршрути, необхідні для комплектації замовлення (добре, якщо замовлення — лише книга, але що, якщо це книга плюс пилосос, плюс настільна гра і ще пара лиж?). Той самий трекер дозволяє менеджерам відстежувати місцезнаходження та швидкість робочих. У разі уповільнення менеджери підганяють робітників за допомогою СМС. У середньому робітник проходить по складу 25 км на день.
9.3. Критерії добре організованої компанії. Автори пропонують три основні критерії – наявність моніторингу, цілей та стимулів.
• Моніторинг: добре організована компанія постійно проводить власний моніторинг, відстежує власну ефективність та намагається покращити власні процеси.
• Цілі: добре організована компанія ставить стратегічні та довготривалі цілі.
• Стимули: добре організована компанія винагороджує співробітників за результатами їх роботи, заохочує високопродуктивних співробітників та навчає (або звільняє) тих, хто відстає. У хорошій організації ефективність оцінюється у довгостроковій перспективі: повсякденно хороша робота не винагороджується, натомість працівнику гарантується стале зростання винагороди у довгостроковій перспективі.
9.4. Менеджери та лідери. Лідерські якості все більше цінуватимуться. Автори вважають, що «культ менеджера», який виник у новій економіці якийсь час тому (див. вище про менеджерів-«суперзірок»), сьогодні витісняється культом лідера.
9.5. Чим менеджер відрізняється від лідера?
Характерними рисами сучасного лідера є системний підхід, компетентність і залученість.
• Системний підхід: сучасних лідерів (таких, наприклад, як Ілон Маск) іноді називають системними інноваторами — вони прагнуть розробляти нові продукти відразу в кількох суміжних сферах (зберігання електроенергії, сонячна енергія, електромобілі) або будують складні системи (космічна промисловість та космонавтика). Оскільки навіть найбагатші компанії зазвичай недостатньо великі, щоб самостійно контролювати ту чи іншу галузь, лідер має вміти переконувати партнерів і навіть конкурентів працювати загалом на благо всієї системи, використовуючи численні синергії.
• Компетентність. Знати більше, ніж інші: ваші послідовники повинні вірити, що ви знаєте більше, ніж вони.
• Залучення. Ви маєте бути не просто гарним комунікатором — ви маєте демонструвати залученість.
Бажаєте дізнатися, чи вірить сам лідер, що проект буде успішним? Подивіться, чи він купує піцу для тих, кому доводиться засиджуватися на роботі допізна. Якщо так, то це правильний сигнал, що справа варте того.
10. Що робити державі
Нематеріальна економіка серйозно впливає на політичний порядок денний — чи йдеться про вирішення проблем стагнації чи зростання нерівності. Політикам слід зосередитись на п’яти ключових питаннях.
10.1. Захист інтелектуальної власності. У міру того, як економіка все більше залежить від нематеріальних активів (приналежність яких часто оспорюється), ціна доброго законодавства про інтелектуальну власність зростає. Але розробка «хорошого» у цій галузі дуже складна.
10.2. Реформування фінансових ринків має стимулювати інвестиції в нематеріальні активи (нині рівень таких інвестицій недостатній через високий рівень невизначеності таких активів). Серед можливих новацій автори називають урядові гарантії щодо кредитів, податкові пільги, а також включення до податкового відрахування боргового відсотка (а не лише фінансування за рахунок власного капіталу).
10.3. Сама держава має більше інвестувати. З огляду на підвищені ризики інвестицій у нематеріальну економіку урядам доведеться взяти частину їх на себе.
Уряди мають у тому числі фінансувати нематеріальні активи у формі підтримки мистецтва — у «креативних» галузях економіки, які залежать від дизайну чи іншої естетичної творчості. Понад 10% економіки Великобританії сьогодні можуть бути названі “креативними”.
10.4. Навчання та освіта
Уряди мають зосередитися на реформі освіти.
• Корисні навички? Ми не можемо передбачити, які навички виявляться найкориснішими у майбутньому. Сьогодні у багатьох школах дітей навчають програмування, але цілком можливо, що через 20 років програмування буде повністю автоматизовано. Тому особливої важливості набуває навчання дорослих.
• Навчання дорослих. Освіта для дорослих, ця «Попелюшка освітньої системи», все більш актуальна з трьох причин. По-перше, воно не змушує людину відкладати початок роботи (як середню та вищу освіту), а дозволяє працювати та одночасно вчитися. По-друге, воно дає можливість розподілити вартість освіти на багато десятиліть. По-третє, вам не потрібно гадати, які навички знадобляться через 20 або 30 років: вчитися можна тому, що потрібне сьогодні.
10.5. Боротьба зі зростанням нерівності
Урядам доведеться вирішувати проблему зростання нерівності. Ключові питання тут — громадська довіра, доступ до влади (що більше вона утруднена, тим нижчий рівень довіри) та відкритість людей до нового досвіду. Деякі з цих чинників глибоко вкорінені в культурних та ментальних особливостях цієї країни, проте інші важливі чинники державна політика цілком може вплинути.
Висновок
Нематеріальні економічні активи — ідеї та концепції, інформація та організаційні системи — бурхливо розвиваються та відіграють все більш важливу роль у глобальній економіці. На думку авторів, ми маємо справу із принципово новою економічною ситуацією. Загалом проблеми, які обговорюються у книзі, можна розділити на дві групи — теоретична макроекономічна база та практичні висновки та рекомендації.
Теорія
• Нематеріальні активи мають чотири незвичайні економічні властивості — вони є неповоротними витратами (інвестиції в такі активи дуже складно повернути), вони генерують ефект переливу (тобто можуть бути легко використані конкурентами), вони здатні масштабуватися та створювати синергії. Поєднання цих якостей створює високий рівень невизначеності.
• Стимули зростання нематеріальної економіки – глобалізація та лібералізація ринків, прогрес інформаційних технологій та технологій управління. Відповідно, майбутнє — за тими країнами, які зможуть осідлати ці процеси.
• Захист інтелектуальної власності – суперечливе явище. Сильний захист зменшує невизначеність, отже, стимулює інвестиції; з іншого боку, вона може перешкоджати конкуренції та ускладнювати корисну синергію нематеріальних активів конкурентів. Нині ця проблема немає «хорошого» рішення.
• Багато (але не всі) професії будуть автоматизовані, зате оплата праці творчих працівників (наприклад, дизайнерів чи вчених) зросте. Частка творчої праці в собівартості продукції зростатиме, а частка матеріальних активів знижуватиметься.
• Посилюється нерівність у соціальному статусі, оскільки люди, які позбавлені (або думають, що позбавлені) якостей, необхідних для успішної роботи в нематеріальній економіці (психологічній відкритості, готовності освоювати новий досвід та ін.), опиняються під сильним економічним та психологічним тиском. Вони почуваються ізгоями, і це живить популістські партії та рухи.
• Зростає роль освіти для дорослих.
Практика
• Інструменти вимірювання поки що не до кінця розроблені. Стандартна бухгалтерська звітність який завжди дає адекватну оцінку. Зокрема, не працює стандартна схема плавної амортизації (характерна для машин та обладнання): нематеріальний актив може раптово та різко втратити вартість («обнулитися»). Це ще більше посилює невизначеність.
• Ця невизначеність ускладнює інвестиційний аналіз. Тому зростатиме цінність аналітиків, здатних систематично збирати та надавати інституційним інвесторам якісну інформацію про складні активи.
• На зміну культу менеджера приходить культ лідера. Ключові якості лідера – системний підхід, компетентність та залученість.
• Компанії-генератори нематеріальних активів повинні будувати робочі процеси таким чином, щоб забезпечити вільний обмін інформацією та ідеями, стимулювати творчу взаємодію співробітників. Компаніям-експлуататорам нематеріальних активів краще створити жорсткішу ієрархію і ставити більше короткострокових цілей. Критерії добре організованої компанії – моніторинг, цілі, стимули.